産業歳入債

カンザス州では、IRBを市、郡、カンザス州開発金融公社が発行している。IRBの民間投資家への売却代金は、信用力のある企業が土地を購入し、新規施設の建設・設備費用や既存施設の取得・改造・拡張費用を支払うために利用できる。IRBが特定の種類の施設の資金調達に使われる場合、債券の所有者に支払われる利子は連邦所得税が免除される。このタイプのIRBは一般に「非課税債」と呼ばれる。 

他の種類の商業施設や、適格施設の非適格部分の資金調達のために発行された債券の支払利息は、連邦所得税の課税対象となる。このタイプのIRBは一般に「課税」債券と呼ばれる。 

すべてのIRBに支払われる利子は、カンザス州の所得税が免除されます。非課税IRBの所有者が受け取る利子は、連邦所得税の課税対象とはならないため、IRBの利子率は、同等の課税債券や課税通常ローンの利子率より2～2.5%（年平均利子コスト）も低く設定されている場合があります。多くの場合、IRBは、企業の設備投資に他の方法では利用できない長期固定金利融資を提供する。また、変動金利（そして潜在的な金利上昇）のリスクを負うことを厭わない企業には、変動金利による資金調達も可能です。

IRBファイナンスでは、債券発行会社が民間企業に債券代金を直接融資するか、融資対象不動産の所有権を取得して企業にリースする。融資金またはリース料は、債券の利子返済に充てられる。通常、リースの場合、事業者にはリース期間終了時に不動産をわずかな金額で購入するオプションが与えられる。社債の売却代金は銀行に預けられ、事業者の指示に従って、施設の建設、取得、設置にかかる適格な費用の支払いに充てられる。事業者は、非課税債の資金を適格資産に充当するために最長3年間使用することができる。

市や郡が発行するIRBのメリットの一つは、最長10年間、融資された施設の固定資産税の全額または一部が減免されることと、新しい施設のために購入する労務費や資材に対する消費税が免除されることである。これらの特典は、非課税債と課税債の両方に適用される。

市及び郡によるIRBの発行は、カンザス州条例注釈第12-1740条他が適用される。カンザス州開発金融公社（Kansas Development Finance Authority）によるIRB発行は、カンザス州法第74-8901条以降に準拠する。また、多くの債券発行者は、IRBの発行や融資施設に対する固定資産税や売上税の免除に関する独自の方針や規制を定めている。 

市や郡が発行する典型的なIRBでは、企業が債券発行者（融資対象施設が所在するカンザス市や郡）から施設のリースを受ける。賃貸料は、社債権者への元利払いに充てられる。すべての社債の支払いが完了した時点で、会社は、$100のような名目価格でプロジェクトを購入するオプションを行使することができます。社債は、税金から支払われる発行者の一般債務ではなく、むしろ、元本と利息を支払期日までに支払うことができるという会社の能力に基づいて販売されている。

社債権者に対する基本的な担保契約は、ネット・ネット・リースである。このリースは、企業がリース期間中、指定された支払いによって社債と利息を支払う無条件の義務である。ファイナンスはリース／購入であるため、企業は適用される減価償却ガイドラインを利用し、利用可能な税額控除を受け、支払利息を事業費用として控除することができる。社債の発行者は、建物の建設や会社の運営を管理することはない。社債の発行期間中であれば、一定の範囲内で、建物の構造変更、設備や機械の入れ替え、さらには将来の拡張のために不要となった土地の一部を売却することもできる。

ほとんどの債券は10年から15年で返済される仕組みになっています。元本返済期間は柔軟であり、御社固有のキャッシュフロー・ニーズに合わせて構成することが可能です。債券による資金調達が可能かどうかは、債券の購入予定者が判断する御社の信用力に完全に依存します。

非課税IRBと課税IRBのいずれで資金を調達する場合でも、カンザス州法（K.S.A. 79-201a）では、債券発行年の翌年から最長10年間、プロジェクトに対する固定資産税（不動産及び動産）の免除を認めています。市や郡は、免除された税金の全部または一部を、代用納付金という形で地元の課税管区に提供することを要求することが多い。しかし、ほぼすべてのIRB発行会社は、地域に立地する追加的なインセンティブとして、貴社に固定資産税の減免を提供します。不動産や不動産改良とは異なり、2006年7月1日以降に取得した事業用動産には、動産税は課税されません。K.S.A.79-3606という法令により、建築資材や労務費、機械設備の固定品目については、州および地方の売上税が免除されます。

社債発行手続きは最短で60日かかり、一般的に以下のステップを踏む：

• 債券弁護士、引受人、その他の債券購入者を選び、建築用地を購入するオプションを確保する。

• 市、郡、またはカンザス州開発金融公社にIRB発行を申請する。
• 管理団体は、会社のために社債を発行する意向を決議する。
• 非課税債の対象となるプロジェクトの場合、発行者はカンザス州商務省に意向決議の採択を通知し、民間活動債の割り当て申請を行う。
• 債券引受人またはその他の債券購入者（商業銀行など）と債券および資金調達の条件について交渉し、必要な債券募集書類を作成する。
• 発行体から従価税免除の申し出があった場合、該当する地域の学区および市・郡政府に通知する。
• 発行体は、債券発行と、該当する場合は財産免除の許可に関する公聴会を開催する。
• 社債弁護士は、リース契約書、信託証書、社債条例、会社の保証契約書を起草する。
• 管理団体が債券条例を採択する。
• IRB通知は、社債発行の少なくとも7日前にカンザス州税務審判会（BOTA）に提出される。
• 基本的な書類は、発行者と会社によって執行（署名）される。
• 債券のクロージングが行われ、債券の引渡しに対して引受人または購入者から資金が支払われる。
• 収益は受託者が管理する口座に入金され、会社の指示に従ってプロジェクトに使用される。
• 債券代理人は、債券発行から15日以内に、債券発行が完了したことをBOTAに通知する。

社債発行は、プロジェクトの規模に関係なく、製造企業が適格プロジェクトのために最高$1百万の非課税債券を提供することができる。

非課税IRBは、製造プロジェクトに対して最大$1,000万円まで発行することができま すが、これは、社債発行額を含め、そのプロジェクト拠点における企業の資本支出総額が、社債発行の前後3年間で $2,000万円を超えない場合に限られます。合計6年間の間に、$1,000万円を超える社債を発行するか、$2,000万円の資本的支出の制限を超えることにより、$2,000万円の制限を超えた場合、非課税の地位は失効し、企業は社債を割増償還しなければなりません。

非課税IRB融資プロジェクトには規模の制約がありますが、それでも$1,000万ドルを超える資金を必要とするプロジェクトにはメリットがあります。例えば、$1,500万のプロジェクトでは、$1,000万の非課税債発行と$500万の課税債発行を組み合わせることができる。

連邦政府は、各州が発行できる免税IRBの数に年間上限を設けている。この制限は "ボリュームキャップ "と呼ばれる。ほとんどの民間所有の適格施設に発行されるIRBは、数量上限の割り当てを受けなければならない。カンザス州の場合、数量上限は商務長官によって割り当てられる。政府所有の固形廃棄物処理施設、空港、ドック、埠頭の債券は、州の数量上限の対象とはならない。

企業が一度に発行する非課税IRBは、全国で$4億円を超えてはならない。この目的のため、企業とは、非課税債から最終的に利益を得る事業体を指す。